专题：聚焦美股2026年第一季度财报
摩根士丹利策略师表示，以科技板块为首的美国企业财报表现强劲，已盖过市场对中东冲突拖累股市的担忧情绪。
迈克尔・威尔逊领衔的团队在研报中指出，过去一个月，标普 500 指数在多个时间维度的盈利预期均被上调。其中，二季度盈利预期上调 2%，2026 全年及未来 12 个月盈利预期分别上调 3%、4%。
策略师称，一季度财报季整体业绩亮眼，标普 500 成分股公司每股收益中位数超预期幅度达 6%，创下四年最佳水平。
威尔逊表示，大型云科技巨头与半导体企业是本轮盈利韧性的核心推手，受益于云业务需求提速、在手订单储备充足。同时盈利上修并非仅限科技板块，金融、工业、周期消费板块盈利预期也同步上调，预示企业盈利增长具备更强持续性。
威尔逊认为，伊朗战争对市场的影响将是局部而非系统性的：成本压力仅个案式影响个别企业，不会拖累整个行业；而油价走高利好能源企业盈利，对整体财报形成正向支撑。
尽管企业盈利韧性十足、美股创下历史新高，但市场集中度风险仍令投资者担忧：今年以来，仅 7 只个股就贡献了标普 500 约 80% 的涨幅。
此外，高盛本・斯奈德团队表示，AI 基础设施投资热潮丝毫未见降温迹象。自财报季开启以来，分析师进一步上调了大型科技巨头的资本开支预期。
斯奈德及其团队在研报中写道：资本开支预期大幅上调，同步推升 AI 基建企业盈利预估，带动大盘盈利前景改善，也让标普 500 每股收益预期的上行风险进一步加大。
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责任编辑：郭明煜
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